(原标题：盛夏“台风”突袭全球本钱市集！那里水静无波？)
盛夏日节，台风往往会“突袭”我国东南沿海地区，对渔民出海举止酿成一定影响。民间有“风波越大鱼越贵”的说法，但台风天往往没东谈主出海。这其中，其实也暗含着渔民对出海举止的“风险收益比”的一种忖度。
同是8月盛夏，全球本钱市集也碰到了一波多重身分交汇驱动的“台风”突袭，包含好意思国管事数据暗含的衰败可能性、好意思国大选选情的复杂化、中东地区地缘打破激化、日元“套绝来往”的逆转等等。
怎么从数据端更直不雅地“感受”这场“台风”呢？VIX心焦指数或是一个较好的度量。
VIX心焦指数，全称为波动率指数(Volatility Index)，是由芝加哥期权来往所(CBOE)在1993年推出的，用以忖度权利市集波动性的盘算推算。它主要反应了市集对畴昔30天尺度普尔500指数(S&P500)期权市集的隐含波动率预期。VIX指数的谋划步伐相对复杂，但举座是通过谋划标普500指数期权的近月份与次月份的看涨期权及看跌期权所有序列的隐含波动率，然后加权平均得到的指数。
粗浅交融，因为投资者的姿色会反应在来往举止中，通过统计各人风物为裁汰波动支付的溢价，不错一定进程上动作市集“温度计”的忖度。
图：VIX心焦指数历史走势图
(信息起首：华创证券)
VIX指数时常被视为市集姿色的“心焦盘算推算”，当VIX指数上升时，标明市集预期畴昔波动性加多，投资者的心焦姿色加重；相背，当VIX指数下落时，则标明市集预期波动性减少，投资者姿色较为平定。在历史上，VIX指数的显赫上升时常与市集的紧要涟漪事件联系，如2008年的全球金融危险、2011年好意思国信用评级下调以及2020年新冠疫情的爆发。
欺压8月5日，VIX心焦指数从7月中旬的13.1大幅上行至38.6，曩昔5日累计涨幅118%，8月5日盘中也涉及65.7的高点。1990年于今，VIX心焦指数大幅上升的次数共9次，本次处于第六高的水平。
那么在VIX“台风”来袭的一个月内，何种财富是较好的防护器具呢？
从大类财富维度看，曩昔八轮VIX“心焦”区间中，债券、黄金以及好意思元等避险财富进展相对平定，股票财富相对承压。
表：VIX心焦时期的大类财富进展
(信息起首：华创证券)
可是，具体情况具体分析，在本轮VIX心焦周期中，传统“避险”财富大略并不“避险”。中枢原因可能仍是好意思联储降息预期运转时分较早，甚至利率明锐的债券、黄金先行加价，好意思元濒临贬值压力，因此相对裁汰了这些财富在VIX心焦周期中的防护作用。
小萝莉渔网袜自慰流水而动作传统的“风险财富”，部分市集的股票财富似乎也不那么“风险”。举例，A股市集的万得全A指数市盈率分位数处于曩昔十年的20%以下，相较比年来进展较好的国外市集主流宽基指数处于“估值凹地”，在国内“稳增长”和“本钱市集防风险”的策略加捏下，下行空间或较为有限。
表：沪深300价值指数常见估值盘算推算均相对较低
(信息起首：Wind；欺压20240630)
而在A股市集合优选“低估中的低估”，举例沪深300价值指数(000919.CSI)在沪深300指数样本股中，通过股息率、市净率、市盈率、市现率四大常见估值盘算推算聘用100只低估值“价值“股，组成沪深300价值指数，布局”价值中的价值“，其防护器具属性得到进一步强化。
举座而言，VIX“台风”过境，A股的大盘价值作风动作“经济压舱石”和“低估中低估”，或是鄙俗投资者扞拒市集波动的“定风珠”。
联系家具：沪深300价值ETF(562320)
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本文源自：金融界
作家：E播报小色哥